Инвестиции в облигации — один из популярных способов сохранения и приумножения капитала. Однако доходность может существенно снижаться из-за удержания НДФЛ (13% для налоговых резидентов РФ, 30% — для нерезидентов). К счастью, налоговый кодекс РФ предусматривает легальный механизм полного освобождения от налога на доходы по облигациям — льготу по долгосрочному владению (ЛДВ).

В этой статье мы подробно разберем, какой срок удержания необходим, какие облигации подходят под льготу, как рассчитывается лимит необлагаемого дохода и какие нюансы нужно учитывать в 2026 году.

Основное правило: срок удержания 3 года

Согласно статье 214.7 Налогового кодекса РФ, для получения права на ЛДВ облигации должны находиться в собственности инвестора непрерывно не менее 3 лет (более 1095 дней).

• Счетчик дней начинается со следующего календарного дня после даты приобретения (даты расчетов по сделке — D+1 или D+2 в зависимости от режима торгов).
• Дата продажи (погашения) в срок владения не включается.
• Если вы купили облигацию 15 января 2023 года, продать ее без налога можно не ранее 16 января 2026 года.

Какие доходы освобождаются от налога?

ЛДВ распространяется на два вида доходов по облигациям:

1. Купонный доход (проценты) — периодические выплаты эмитента.
2. Дисконтный доход (доход от разницы цен) — разница между ценой погашения (номиналом) и ценой покупки, если облигация покупалась ниже номинала (со скидкой).

Важно: Льгота применяется к доходам, полученным после истечения 3-летнего срока владения. Купоны, выплаченные в течение первых 3 лет, облагаются по общему правилу (хотя брокер может не удерживать налог сразу, а вычесть его позже при продаже с ЛДВ — см. ниже про механику).

Лимиты необлагаемого дохода (потолки льготы)

Здесь кроется главное различие между купонным и дисконтным доходом, а также между типами эмитентов.

Купонный доход: лимит 3 млн руб. × Ключевая ставка ЦБ

Сумма купонных выплат, освобожденных от налога за календарный год, не может превышать:

Лимит = 3 000 000 руб. × Ключевая ставка ЦБ РФ на 1 января соответствующего года.

Пример на 2026 год: Если ключевая ставка на составила 18%, то лимит = 3 000 000 × 18% = 540 000 руб. в год.

Сумма купонов, превышающая этот лимит, облагается НДФЛ по стандартной ставке (13%/30%).

Дисконтный доход: полное освобождение (для корпоративных и муниcipальных)

Если вы держали корпоративные или муниципальные облигации более 3 лет, весь дисконтный доход (прибыль от роста цены до номинала) полностью освобождается от налога без каких-либо лимитов.

Особенности ОФЗ (Федеральные заимствования)

Для облигаций федерального займа (ОФЗ) правила строже:

• Купоны по ОФЗ всегда облагаются НДФЛ (ЛДВ на купоны ОФЗ не распространяется).
• Дисконтный доход по ОФЗ освобождается от налога при владении более 3 лет (без лимита).

Таблица: Применение ЛДВ по типам облигаций (срок > 3 лет)

Механика расчета налога брокером: как это работает на практике

Многие инвесторы ошибочно думают, что если они держат бумагу 3 года, брокер просто перестанет удерживать налог. На самом деле процесс выглядит так:

1. Покупка: Вы покупаете облигацию.
2. Период владения < 3 лет: Брокер удерживает НДФЛ с каждого купона (или накапливает базу для удержания при продаже).
3. Наступление 3-летия: С этого момента начинается накопление «льготной базы» по купонам в пределах лимита.
4. Событие реализации (продажа или погашение): В момент закрытия позиции брокер проводит итоговый расчет:
   • Считает общий купонный доход за все время владения.
   • Вычитает купоны, полученные за период > 3 лет (в пределах годовых лимитов).
   • Освобождает от налога весь дисконтный доход (если применимо).
   • Удерживает/возвращает налог по разнице.

Нюансы и исключения, о которых нужно знать

Переход правообладания (наследство, дарение, раздел имущества)

Срок владения преемником (наследников, донором и т;д.) включает срок владения предыдущим собственником. Это позволяет не «сбрасывать» счетчик дней при переходе прав.

Конвертация и обмен облигаций

При обмене облигаций одного эмитента на облигации того же эмитента (например, при реструктуризации долга) срок владения новыми бумагами засчитывается со дня приобретения старых. При обмене на бумаги другого эмитента — срок начинается заново.

ИИС (Индивидуальный инвестиционный счет) — альтернатива ЛДВ

Если вы не планируете держать облигации 3 года, выгоднее использовать ИИС типа А (вычет на взносы) или ИИС типа Б (вычет на доход).

• ИИС-Б: Полное освобождение от НДФЛ со всех доходов по счету (купоны, дисконт, дивиденды, курсовые разницы) при закрытии счета через 3+ года (для счетов, открытых до 2024 г.) или 5+ лет (для счетов 2024 г. и позже). Лимитов по ключевой ставке нет.
• ИИС-А: Возврат 13% от взносов (до 52 000 / 400 000 руб. в год), но доходы облагаются по общему правилу.

Облигации иностранных эмитентов (еврооблигации)

Для еврооблигаций (облигаций в иностранной валюте, размещенных за рубежом) ЛДВ не применяется (п. 4 ст. 214.7 НК РФ). Доходы по ним облагаются всегда. Исключение, если они торгуются на российской бирже и признаны российскими инструментами по спец. законам, но на практике для большинства еврооблигаций ЛДВ недоступна.

Пример расчета экономии

Условия: Инвестор-резидент купил корпоративные облигации номиналом 1 000 000 руб. со скидкой за 900 000 руб. Купонная доходность 15% годовых (150 000 руб. в год). Ключевая ставка на 01.01 года продажи = 18%. Срок владения: 4 года.

1. Дисконтный доход: 1 000 000 ─ 900 000 = 100 000 руб. → Налог 0 руб. (ЛДВ без лимита).
2. Купонный доход за 4 года: 150 000 × 4 = 600 000 руб.
3. Льготный период: 1 год (4-й год владения). Лимит на год = 3 000 000 × 18% = 540 000 руб.
4. Купоны за 4-й год: 150 000 руб. (входит в лимит 540 000).

Чек-лист инвестора перед покупкой под ЛДВ

• Проверьте эмитента: Корпоративная / Муниципальная / ОФЗ? (ОФЗ, купоны всегда облагаются).
• Оцените горизонт: Готовы ли вы держать бумагу минимум 3 года + 1 день?
• Рассчитайте лимит: Укладывается ли ваш купонный доход в 3 млн × Ключевая ставка?
• Учтите ликвидность: Через 3 года бумага должна быть ликвидной или погашаться.
• Сравните с ИИС-Б: Если суммы большие и горизонт 5+ лет — ИИС-Б часто выгоднее (нет лимита по ключевой ставке, работает на все активы счета).

Льгота по долгосрочному владению (ЛДВ) — мощный инструмент для пассивного инвестора, позволяющий легально не платить налог с дисконтного дохода по корпоративным и муниципальным облигации и существенно снизить налог на купоны.

Главное правило простое: покупайте качественные облигации надежных эмитентов и держите их минимум 3 года и 1 день. При этом обязательно следите за изменением ключевой ставки ЦБ, так как от нее зависит лимит на необлагаемые купоны. Грамотное сочетание ЛДВ и ИИС позволяет построить максимально налогоэффективный облигационный портфель.

Данная статья носит информационный характер и не является индивидуальной инвестиционной или налоговой рекомендацией. Налоговое законодательство может меняться. Перед принятием решений проконсультируйтесь с профессиональным налоговым консультантом или вашим брокером.