Важно: Официальное название регулятора — Центральный банк Республики Узбекистан (ЦБ РУз). Он является независимым государственным органом, не входящим в состав какого-либо министерства, и подотчетен Президенту и Олий Мажлису (Парламенту) Республики Узбекистан.
Правовая основа и статус
Деятельность Центрального банка регулируется Конституцией Республики Узбекистан и Законом «О Центральном банке Республики Узбекистан» в новой редакции, принятым в ноябре 2019 года. Данный закон закрепил фундаментальные принципы работы регулятора:
- Основная цель: обеспечение стабильности цен в экономике.
- Независимость: ЦБ РУз самостоятельно определяет и проводит единую государственную денежно-кредитную политику.
- Запрет финансирования госдефицита: Центробанк не имеет права предоставлять кредиты Правительству для покрытия дефицита бюджета (прямое монетизирование долга запрещено).
Ключевые функции регулятора
В соответствии с законодательством, ЦБ РУз выполняет следующие базовые функции:
- Эмиссия национальной валюты: исключительное право на выпуск и обращение сумов (UZS).
- Денежно-кредитная политика: установление ключевой ставки, управление ликвидностью банковского сектора, инфляционное таргетирование.
- Банковский надзор и регулирование: лицензирование, установлениеprudentialных нормативов (адекватность капитала, ликвидность), контроль за соблюдением законодательства.
- Управление международными резервами: формирование и размещение золотовалютных резервов (ЗВР) для обеспечения платежеспособности страны.
- Платежные системы: обеспечение бесперебойной работы национальной платежной системы, развитие цифровых финансовых технологий.
- Агент функции: выступает финансовым агентом Правительства по размещению госценных бумаг, ведению госдолга.
Основные макроэкономические показатели и достижения (по состоянию на 2026 год)
Согласно опубликованным данным Центробанка и выступлениям руководства (в частности, заместителя председателя Аброра на форуме по госактивам в Ташкенте), к началу 2026 года зафиксированы исторические максимумы по ключевым параметрам:
Управление международными резервами: переход к инвестпортфелю
Центральный банк المعلн о стратегической смене подхода: от пассивного накопления запасов к активному управлению ими как инвестиционным портфелем. Это позволяет повышать доходность резервов при сохранении высокой ликвидности и безопасности.
- Совокупная стоимость активов по состоянию на 1 января 2026 года составила 66,3 млрд долларов США, абсолютный исторический максимум за всю историю независимого Узбекистана;
- Структура резервов диверсифицирована по классам активов, валютам и эмитентам, что минимизирует риски концентрации.
Цифровая трансформация: Оптовый цифровой сум
В сотрудничестве с международными организациями GFTN (Global Financial Technology Network) и OMFIF (Official Monetary and Financial Institutions Forum) Центробанк представил доклад о предпосылках, эффекте и рисках внедрения оптового цифрового сума (wholesale CBDC). Проект направлен на:
- Повышение эффективности межбанковских расчетов.
- Снижение операционных рисков и издержек.
- Создание инфраструктуры для будущих инноваций в транзакционном банкинге.
Стабильность банковского сектора: надзор и санирование
Регулятор уделяет приоритетное внимание устойчивости финансовой системы.
Планы восстановления банков
С 2026 года введено обязательное требование: банки Узбекистана обязаны ежегодно обновлять планы восстановления на случай ухудшения своего финансового положения. Это проактивная мера, позволяющая кредитным организациям заранее прописать сценарии действий при стрессовых ситуациях без вмешательства регулятора в экстренном режиме.
Качество кредитного портфеля
По данным на 1 августа 2026 года, Центробанк опубликовал статистику по проблемным кредитам коммерческих банков. Доля неработающих активов (NPL) остается в управляемых пределах, что свидетельствует о качестве андеррайтинга и эффективности работы по взысканию долгов.
Финансовые результаты банковского сектора
Опубликован отчет о доходах коммерческих банков за 7 месяцев 2026 года. Сектор демонстрирует устойчивую прибыльность:
- Чистая прибыль банков показывает позитивную динамику в годовом исчислении.
- Рост чистого процентного дохода обеспечен расширением кредитного портфеля и управлением процентным маржой.
- Коэффициент адекватности капитала по системе в целом превышает установленные нормативы (базовый уровень + буферы).
Платежная инфраструктура и трансграничные переводы
Узбекистан является одним из лидеров в Центральной Азии по развитию безналичных платежей и цифровых экосистем.
Коридор Россия — Узбекистан
Денежные переводы из России остают критически важным макроэкономическим фактором (значительная доля ВВП). Центробанк совместно с Минюстом (зарегистрировавшим обновленные правила денежных переводов) обеспечивает правовую базу для:
- Работы лицензированных платежных систем и банков-посредников (включая такие операторы, как Oplatym-Exchange и др.).
- Снижения комиссий и сокращения сроков зачисления средств.
- Обеспечения AML/CFT (противодействия отмыванию доходов и финансированию терроризма) соответствия международным стандартам FATF.
Актуальные способы перевода включают системы быстрых платежей (СБП / аналоги), SWIFT-переводы через корреспондентские счета, а также переводы по номеру карты/телефона через партнерские финтех-сервисы.
Внешнеэкономическая активность и инвестиционный климат
Центробанк играет ключевую роль в либерализации валютного законодательства. Важным сигналом для инвесторов стало сообщение (от 19 декабря, по данным ТАСС) о снижении ограничений на инвестиции резидентов в компании США и другие нерезидентские юрисдикции. Это шаг к интеграции узбекского финансового рынка в глобальную систему и диверсификации портфелей местных инвесторов (пенсионных фондов, страховых компаний, банков).
Перспективы развития: стратегия на среднесрочную перспективу
Основные векторы стратегии ЦБ РУз на 2026–2028 годы:
- Поддержание инфляции в целевом коридоре (цель 5% ± 2 п.п.) через жесткую ДКП и стерилизацию излишков ликвидности.
- Развитие рынка госценных бумаг (эмиссия облигаций в национальной валюте для глубины рынка).
- Внедрение принципов ESG/зеленого финансирования в банковский надзор (таксономия зеленых проектов, климатические стресс-тесты).
- Полноценный запуск пилота оптового CBDC с участием системообразующих банков.
- Укрепление защиты прав потребителей финансовых услуг (финансовая грамотность, внесудебное урегулирование споров).
Центральный банк Республики Узбекистан на 2026 год демонстрирует зрелую институциональную модель: независимая монетарная политика, рекордные золотовалютные резервы, управляемые как инвестиционный портфель, устойчивый банковский сектор с растущей прибыльностью и передовой цифровой адой (CBDC). Ключевыми вызовами остаются управление инфляционными ожиданиями в условиях внешней неопределенности, обеспечение доступности долгосрочного кредитования реального сектора и дальнейшая интеграция в глобальную финансовую систему.
Статья подготовлена на основе открытых данных Центробанка РУз, сообщений ТАСС, материалов форума по госактивам (Ташкент) и отчетов за 7 месяцев 2026 года. Данные актуальны на 27 сентября 2026 года.